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電氣設備行業營收穩步上升,歸母凈利潤2015年小幅下滑。
電氣設備行業作為傳統的制造業,產品越來越成熟,同時也趨于同質化,導致了產品的毛利率不斷下降。電氣設備行業2015年營收達到5448.04億元,同比增長12.22%。歸母凈利潤達到282.03億元,同比增長-2.28%。
2015年4季度隨著新能源汽車產業鏈的爆發,2016年1季度電氣設備板塊整體快速增長。2016年1季度行業主營收入達到1162.20億元,同比增長19.96%。歸母凈利潤達到了61.76億元,同比增長42.60%。
可預見的2016年全年依然是新能源汽車爆發帶動上下游產業鏈的機會。整個電氣板塊也將受益新能源汽車爆發,實現營收和利潤的雙快速增長。
新能源汽車爆發式增長,充電樁迎投資潮
根據《電動汽車充電基礎設施發展指南》截止2014年年底累計建成充換電站780座。2014年年底建成充電樁3.10萬個。國家制定的“十三五”規劃提出,到2020年,充電樁要達到480萬個,充換電站要發展到1.2萬座。我們假設2016-2020年,平均每年建設公共充電樁10萬個,私人專用充電樁86萬個。
2015年和2016年1季度,充電樁板塊的主流企業營收和歸母凈利潤基本實現快速增長。根據國家能源局2016年工作計劃,全社會投資300億。預計2016年全年受益充電樁投資的加大,充電樁主要企業的營收也會相應的快速增長。
規則重構,用戶側服務商乘改革歷史機遇
2015年,電改9號文及其配套文件發布。2016年,年初至今電改加速推進。除北京、廣州兩大交易中心之外,遼寧、吉林、蒙東、新疆、青海、寧夏、江蘇等地均成立省級電力交易中心。廣東2016年3月、4月分別開展了兩次大用戶直購電網上撮合集中競價。
正在進入和潛在進入電改用電側服務的企業,大部分屬于傳統的計量儀表類電力設備公司或者是信息采集系統集成公司。2015年和2016年1季度營收小幅增長,歸母凈利潤同比下滑。因為2015年轉型能源互聯網,業績還沒有體現在報表里。隨著2016年電改的持續推進,我們預計用電側服務商的利潤可能會迎來爆發式的增長。
